當(dāng)前位置：
1、全球碳減排大勢所趨，可再生能源替代加速
當(dāng)前全球碳減排進(jìn)程加速：1)我國宣布力爭2030年碳排放達(dá)峰，2060年實(shí)現(xiàn)碳中和，2030年非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)25%;2)歐盟成員國就2030年減排目標(biāo)由40%提升至55%達(dá)成一致;3)美國總統(tǒng)大選拜登獲勝，有望重回《巴黎協(xié)定》，預(yù)期加速新能源推進(jìn)步伐。新的全球碳減排目標(biāo)，預(yù)期加速新能源對傳統(tǒng)能源的替代，光伏市場需求有望加速增長。
2、光伏全球平價(jià)正當(dāng)時(shí)，產(chǎn)業(yè)迎來高速增長期
當(dāng)前國內(nèi)光伏項(xiàng)目度電成本已降至0.25-0.35元/kWh，光伏能源已在國內(nèi)約2/3地區(qū)實(shí)現(xiàn)平價(jià)。全球范圍內(nèi)，光伏已在多數(shù)國家和地區(qū)成為*廉價(jià)能源。由于逐步擺脫補(bǔ)貼依賴，光伏產(chǎn)業(yè)受政策制約的影響預(yù)期大幅減小。未來隨光伏裝機(jī)成本的持續(xù)快速降低，市場需求有望隨之快速提升，產(chǎn)業(yè)即將邁入高速增長期。
3、龍頭市占率持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級孕新機(jī)
當(dāng)前光伏各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，技術(shù)、管理、資本*企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)，市場份額持續(xù)向頭部集中，馬太效應(yīng)凸顯。同時(shí)，由于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)仍在持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化，技術(shù)*企業(yè)有望獲得加速發(fā)展機(jī)遇。部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，如：多晶硅料，明年供需緊平衡，產(chǎn)品價(jià)格有望高位維持，盈利增長確定性強(qiáng)。
4、投資策略
1)當(dāng)前行業(yè)加速增長確定性強(qiáng)，龍頭市占率加速提升，業(yè)績有望超預(yù)期提升;2)產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)化，技術(shù)*企業(yè)有望加速擴(kuò)展，并獲得高于行業(yè)平均的盈利水平，業(yè)績有望超預(yù)期提升;3)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈高景氣環(huán)節(jié)，盈利增長確定性高。
重點(diǎn)關(guān)注：隆基股份(單晶硅片/一體化龍頭)，通威股份(硅料+電池片龍頭)，陽光電源(全球逆變器+儲能龍頭)，中信博(智能光伏支架龍頭);
建議關(guān)注：天合光能、晶澳科技、東方日升、保利協(xié)鑫能源、中環(huán)股份、愛旭股份、中來股份、信義光能/ 福萊特。
5、風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)或不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降或超預(yù)期、上市公司擴(kuò)產(chǎn)或不及預(yù)期
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